业绩总结：公司2018 年上半年实现营业收入 42.9 亿元，同比增长 11.3%；实现归母净利润 4.7 亿元，同比增长 37.3%；其中第二季度实现营收 24.7 亿元，同比增长 6.9%，环比增长 36.4%，实现归母净利润 3.2 亿元，同比增长 23.4%，环比增长 110.7%。业绩稳步增长，符合市场预期。报告期内公司业绩提升的主要原因是锂电池材料业务产销量持续提升，业绩稳健增长；新能源汽车业务积极引入战略投资者，实现业绩提升，亏损同比收窄；期内出售所持宁波银行股票及收到洛阳钼业现金分红，导致投资收益同比增加。
分析：正极业绩提升，高镍即将放量。负极材料扩产迅速，继续保持龙头地位。
盈利预测与评级：预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.88 元、1.06 元、1.21 元，未来三年归母净利润将保持 15.0%的复合增长率。考虑到公司是锂电行业龙头企业，给予公司 2018 年 23 倍估值，对应目标价 20.2 元，首次覆盖，给予“增持”评级。
免责声明：如有关于作品内容 、版权或其它问题请于作品发布后的30日内与我们联系。