中信证券指出，互联网广告市场近年来虽然增速放缓，但预计未来3年仍将保持两位数以上增长，仍然是具有投资潜力的细分行业之一。预计互联网广告将呈现出结构性分化特征，我们看好电商、短视频的增长空间。在用户时长趋于饱和的背景下，头部平台竞争逐渐加剧。通过对细分市场景气度、竞争能力、产品矩阵、内容生态、性价比、商户服务能力综合对比，中信证券认为阿里、字节跳动、腾讯在互联网广告市场的争夺战中占据优势。投资标的方面建议配置阿里巴巴、腾讯控股。
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